AMD、英特尔AI业务未达预期股价大跌！英伟达能否拯救局面？
新年伊始，芯片巨头陆续公布2023年成绩单。
1月31日，AMD公布2023年第四季度和全年财报。财报显示，AMD 2023年第四季度收入62亿美元，同比上涨10%，全年收入约227亿美元，同比下滑4%。
截图自AMD财报数据
无独有偶，1月26日，英特尔也披露了2023财年第四季度及全年财务数据。根据财报数据，英特尔2023年第四季度营收154.1亿美元，同比增长10%，全年营收542亿美元，同比下降14%。
截图自英特尔财报数据
两家公司关于2024年第一季度的业绩指引并不能让市场买账。在发布业绩当日盘后，两家公司的股价分别一度跌超10%和6%。
1月31日当天，AMD业绩发布之后更是引发AI相关上市公司股价走低。据路透社统计，当天人工智能相关企业30日收盘总市值蒸发了1900亿美元（约1.3万亿人民币）。
不过，2月1日美股AI相关上市公司股价回暖，英特尔收涨0.65%，报43.360 美元/股，AMD则涨1.66%，报170.480 美元/股。
“只要大模型找到成功的商业落地，AI会持续推动芯片行业发展。”Wit Display首席分析师林芝向时代周报记者解释，目前AI芯片市场被英伟达占据着主要份额，其他厂商一下子很难赶上，从财报看，AMD没有成功分食英伟达的份额。
不过作为全球GPU的领军企业，市场正在焦灼等待英伟达的答卷。根据富国银行的统计，英伟达目前在数据中心AI市场拥有超过90%的市场份额，而AMD仅有1.2%的市场份额，英特尔则只有不到1%。
业绩低于预期
两大芯片巨头略显平淡的成绩单背后，是“喜忧参半”的各项分业务业绩。
2023年，英特尔多项业务收入均呈下滑趋势。其中，客户端计算组（CCG）收入为293亿美元，较上年同期下降8%；数据中心和人工智能（DCAI）为155亿美元，较上年同期下降20%；网络和边缘（NEX）收入为58亿美元，较上年同期下降31%。
仅旗下智能驾驶子公司Mobileye和英特尔代工服务（IFS）实现了增长，其中Mobileye收入为21亿美元，较上年同期增长11%；IFS收入9.52亿美元，同比增长103%。但二者占总收入的比例不到10%。
与英特尔不同，AMD去年在数据中心和嵌入式部门实现了收入增长，但被客户端以及游戏部门的营业额所抵消。
由于PC市场的下滑，AMD客户端事业部2023年营业额47亿美元，同比下降25%；游戏事业部营业额同比下降9%为62亿美元，主要原因是半定制产品销售下降。
2023年，AMD数据中心事业部的全年营业额则为65亿美元，同比增长7%；嵌入式事业部全年营业额同比增长17%为53亿元，主要原因是并入了已收购的赛灵思（Xilinx）全年营业额，该笔收购于2022年2月完成。
从数据上看，AMD在AI和数据中心方面的转型已有一定成效。在财报电话会议上，AMD 董事长兼首席执行官苏姿丰（Lisa Su）表示，AMD的数据中心GPU业务在去年第四季度显著加速，由于MI300X加速器和AI客户的增长下，收入超过了4亿美元的预期。
截图自AMD财报数据
2024年第一季度，AMD和英特尔均给出了低于市场预期的一财季的业绩指引。
AMD预计，2024年第一季度的预期收入51-57亿美元，按非美国通用会计准则计算的毛利率约为52%；数据中心部门的收入将与前一季度持平，客户端、嵌入式和游戏部门的销售额预计将下降，其中，半定制产品（主要包括游戏机SoC）的收入预计将出现两位数的大幅下降。
英特尔则预计2024年第一季度的营收区间为122亿美元至132亿美元，与华尔街分析师平均预测的142.5亿美元相去甚远。
华芯金通半导体产业研究院院长吴全向时代周报记者分析，从半导体行业的发展规律来看，每年的第一季度收入基本上都是最低值，相比于上一年的第四季度，营业额会有明显的下滑，这是正常现象。
“目前，两家公司应该都已经能看到第一季度的订单量和收入情况了，他们的预测应该相对准确和实事求是，没有一味迎合市场的判断。”吴全表示。
紧追英伟达
过去，在芯片市场上，AMD和英特尔争霸CPU霸主宝座，却不想一朝英伟达借GPU东风成王。
不过，英特尔、AMD正在全速追赶。
去年12月，AMD发布了全新的MI300系列AI芯片，试图挑战英伟达在人工智能芯片领域的霸主地位。AMD声称，MI300系列芯片性能优于英伟达的H100显卡，且已经拿到了微软、甲骨文、Meta以及OpenAI的订单。
苏姿丰在财报电话会上表示，客户对MI300的反应非常积极，AMD正在积极提高产量，以支持数十家部署 Instinct 加速器的云、企业和超级计算客户。
同时，AMD还在电话会议上调高了对数据中心业绩的预测。苏姿丰表示，此前AMD预计数据中心部门的收入将与前一季度持平，在2024年第一季度收入超过20亿美元，但如今这一数字将达到35亿元。
苏姿丰指出，数据中心人工智能加速器市场到2027年将增长到约4000亿美元。未来，AMD将继续部署Instinct GPU客户，MI300是AMD史上收入增长最快的产品，将在未来几年的市场中占据重要份额。
同时，有消息称。英特尔将于2024年上市用于深度学习和大规模生成AI模型的第三代英特尔AI加速器Gaudi 3，Gaudi 2和英伟达H100处于同一梯队，Gaudi 3在上市之后，对标的是英伟达H200加速卡。
不过吴全认为，目前AMD的MI300性能仍然不可与英伟达的H100比肩。例如，H100最大可实现吞吐量高可达上千TFLOPS，而MI300仅有几百，H100的工艺节点为4nm，MI300则为5nm。而在性能之外，更重要的是GPU的架构和生态的构建，即配套的软件和工具集，以及对行业的专业洞察和理解上，两家公司之间的差距更是不可同日而语。
“但AMD的优势在于，对比英伟达采用来自英特尔的CPU，它既做GPU也做CPU，二者相对一体化，在进行芯片的集成组合时相对一体化，兼容性更佳，也更流畅。”他谈到，英特尔作为原先CPU领域的“霸主”，其向GPU转型也有长足优势，如今英特尔的转型不算早，但也不算太晚。当然，扎根GPU领域多年的英伟达目前仍具备明显优势。
林芝也认为，英特尔和AMD很难与英伟达比拼，因为英伟达的生态已经相对完善了，其他厂商市场认可度还是不如英伟达。
“目前，英伟达不能完全满足市场需求，供不应求，这是AMD的机会，如果AMD能跟上步伐，能够提供类似英伟达的方案，就能分得一部分市场份额。”林芝表示。
芯片的“AI故事”还能讲多久？
在英特尔和AMD发布业绩当日盘后，两家公司的股价分别一度跌超10%和6%。
据路透社统计，1月31日，人工智能（AI）相关企业30日收盘总市值更是蒸发上万亿人民币，虽然第二天相关企业股价都有所回暖。
不过在吴全看来，这些波动属于资本市场对于“AI”“芯片”等概念性市值的溢价，如今市场已经慢慢回归到产业本质上了。
另外英伟达的2023年第四季度和全年财报将于2月底公布。作为全球GPU领导者，市场对其期待势必高于英特尔和AMD。
“预计英伟达在AI芯片的答卷会让投资者满意的，”林芝分析称，英伟达目前享受AI芯片超额利润，将给投资者带来丰厚的利润，而且在很长一段时间没有强劲的对手。
不过除了芯片行业自身的竞争对手外，英伟达或还面临着财力和科技实力都极为雄厚的科技巨头们的威胁。
近期，谷歌、微软、meta、亚马逊等科技巨头纷纷加大自研芯片投入力度，希望降低对英伟达的依赖。
去年第四季度，谷歌推出了全新的面向云端AI加速的TPU v5p，微软推出自研芯片Azure Maia，亚马逊云科技则推出Amazon Graviton4和Amazon Trainium2自研芯片。
另外，据路透社2月1日报道，Meta今年计划部署自研定制芯片，助力AI业务发展。这款芯片将产自Meta的第二代内部芯片生产线，将在2024年投产，将与其外购的数十万个GPU协同工作。
这些科技巨头无一不希望打破英伟达的一家独大。例如，谷歌在2016年的Google I/O开发者大会上，就已正式向世界展示了TPU这一自研成果。
吴全认为，从商业的角度看，科技大厂更多地在审视战略窗口，并衡量投入产出。过去，AI的应用尚未上量，并不足以让它们进行入局性投入。而自ChatGPT带动AI大模型爆发后，此次AI热潮更像2000年的互联网科技浪潮，人工智能及其应用将渐进落地生根，规模性发展。科技巨头们是踩着这些节点入场的。从这个层面来看，他们的战略判断还是相对准确的。
